黄金评论网是最专业的黄金白银投资网站,请牢记本站www.td8.org网址
您现在的位置:首页 > 黄金评论 > 正文

不同金矿股存在差别 山东黄金强者恒强

2016-7-22 11:50:52来源:金融界网站

摘要:我们今日将重点覆盖国内的黄金股票,挖掘金矿股更深层次的内容,对比分析不同金矿股的差别,并详解山东黄金强者恒强的逻辑。 

我们今日将重点覆盖国内的黄金股票,挖掘金矿股更深层次的内容,对比分析不同金矿股的差别,并详解山东黄金强者恒强的逻辑。 

1、黄金的分类—real重要 

这是一个看似无聊的问题,但还是得说一说。因为这真的很重要(原因看第二节)。 

按黄金来源的不同和提炼后含量的不同分为 生金和 熟金等。生金亦称天然金,是从矿山或河底冲积层开采的没有经过熔化提炼的黄金。生金分为矿产金和沙金两种。熟金也称为冶炼金,是生金经过冶炼、提纯后的黄金,一般纯度较高,密度较细,有的可以直接用于工业生产。常见的有金条、金块、金锭和各种不同的饰品、器皿、金币以及工业用的金丝、金片、金板等。 

这里我们重点强调的是矿产金与冶炼金。矿金产于矿山、金矿,大都是随地下涌出的热泉通过岩石的缝细而沉淀积成;冶炼金则是需要经过精密的冶炼提存才能得到。 这两者的对于黄金企业的差别在于成本,而且成本有天壤之别,这直接导致公司的毛利率与利润产生很大的不同。 

2、矿产金与冶炼金的成本、售价、毛利率 

根据紫金矿业2011年-2015年的年报公布数据,进行整理分析: 

成本对比:虽然冶炼金的成本呈现出逐年递减的趋势,but仍高出矿产金很多。具体来讲,最近3年而言,冶炼金的成本在234元/克以上,而矿产金的成本在140元/克左右,冶炼金的成本高出矿产金约73%, 矿产金有巨大的成本优势。 

售价对比:从二者的销售价格来看,冶炼金的售价略微高于矿产金。以2015年的数据为例,冶炼金售价为335.92元/克,矿产金的售价为317.48元/克,冶炼金的售价仅高出9.2%,与高成本相比不值一提。 

毛利率对比:成本与销售价格的差距直接导致二者毛利率的差异。紫金矿业年报数据显示,2015年 矿产金的毛利率为36.91%,远远高于冶炼金的0.15%。在金价最高的2010-2011年,矿产金的毛利在70%以上,而冶炼金的毛利也不超过1%。这说明矿产金对金矿公司的盈利十分重要。 

3、黄金企业分析 

黄金产量:

对比黄金总产量、矿产金产量以及相关业务收入构成, 中金黄金(、山东黄金在矿产金产量、矿产金收入占比、黄金收入占比上具有更大的优势。 

矿产金的生产成本直接反映了金矿的质地,赤峰黄金与山东黄金在矿产金生产成本上更具优势,中金黄金等矿产金生产成本更高。以赤峰黄金为例:吉隆矿业所属撰山子矿区的金平均品位为15.12克/吨,华泰矿业所属红花沟一采区的金平均品位为7.07克/吨,华泰矿业所属莲花山五采区的金平均品位为8.04克/吨,五龙黄金金平均品位5.90克/吨。均属于国内当前少有的高品位富矿床,矿石品位高。因此, 相比同类黄金矿山企业,其黄金生产的单位成本较低,毛利率较高。这从其矿产金成本为123.19元/克(最低)就能反应出来。 

黄金储量:

黄金储量直接决定公司未来的黄金产量,尤其是矿产金的产量,对公司价值产生直接的效用。从黄金储量总数上,紫金矿业1261吨稳居第一,山东黄金的704吨与中金黄金的561吨分别位于第二三位。从单位净资产的黄金储量上看,山东黄金每万元净资产含有730克黄金储量高居第一,远高于中金黄金的568.8克/万元,是中金的128%。因此, 在黄金储量的质量上,山东黄金未来的价值更高。 

从黄金产量、黄金业务占比、矿产金生产成本与黄金储量等多方面对比,我们认为 山东黄金是最具有投资价值的黄金股票。 

黄金评论网(www.td8.org):2016年7月22日最新黄金行情播报:据黄金价格走势图显示今日黄金价格报1317.55美元/盎司。

相关阅读

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与黄金评论网无关。黄金评论网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

黄金白银交易VIP下单建议免费申请

走势图

一年黄金价格走势技术分析图

点击图片查看大图